科创板首例丨上会前夕被竞对手撕，墓地守夜人半导体公司IPO生变
来源：首席科创官
有人登船扬帆，有人裸泳上岸，开市两日，科创板正在上演“冰火两重天”：一边是昨日25股齐刷刷上市，上演“一签中10万，25股全线暴涨”的盛况；另一边是今晨原定上会的晶丰明源突然被“取消审核”，尴尬成为“科创板被取消审核第一股”。
今天（7月23日）上午，上交所发布公告，取消原定今天上会的拟科创板IPO公司晶丰明源的上会审核，原因是“晶丰明源在本次上市委审议会议公告发布后出现涉诉事项”，具体涉诉情况并未公布，中国龙消消看截止发稿晶丰明源方面也无回应。
来源：上交所官网
晶丰明源是一家电源管理驱动类芯片设计企业，主营业务是电源管理驱动类芯片的研发与销售，公司产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片等电源管理驱动类芯片。
晶丰明源的科创板IPO申请于今年4月2日获上交所受理，在4月15日进入“首轮问询”阶段，历经了3轮问询过后，原定在今天上会。
竞对会前突袭，涉诉导致被否？
虽然上交所并未披露晶丰明源所涉诉事项的详细情况，但从公告内容来看，被取消审核的原因正是后者的“官司”问题。
据“通信产业网”昨日（7月22日）发布消息称，近日矽力杰起诉晶丰明源侵害其发明专利被立案受理。
来源：通信产业网
该报道显示，矽力杰半导体技术（杭州）有限公司（下文简称：矽力杰）起诉晶丰明源发明专利侵权的诉讼。
报道称，www.bnude.cn矽力杰认为晶丰明源未经其矽力杰许可，擅自为生产经营目的制造、销售、许诺销售侵权的线性调光芯片产品，侵害了前者的专利权。为此，矽力杰已向法院申请主张损害赔偿和相关禁令，责令晶丰明源停止侵权，赔偿损失。
此外，该报道还表示了该案件已于2019年07月19日被杭州市中级人民法院立案受理。
不过，首席科创官先后查询了“浙江省杭州市中级人民法院官网”及“中国审判流程信息网”，均没未发现上诉相关诉讼的受理情况。
在晶丰明源的招股书中，则确实有着“矽力杰”公司的踪迹，并且二者“恩怨”来源已久。
据晶丰明源招股书显示，阿德马城寨矽力杰主要从事模拟集成电路设计，原本是一个芯片厂商，但2017年其收购了恩智浦（NXP）LED 照明驱动产品线，并对智能产品中的可控硅调光产品进行了重新定价。
这个动作不得不让晶丰明源也步对可控硅调光产品进行了降价，从而直接导致了其2017年毛利率较2016年降低了6.31个百分点。
来源：晶丰明源招股书
“同行业其他企业情况”的阐述中，晶丰明源也明明白白地将矽力杰列为竞争对手，但并未放在“可比公司”中进行比较。
有意思的是，首席科创官发现，此前晶丰明源7月12日更新的招股书上会稿中表示，公司并不存在主要资产、核心技术、商标的重大资产权属纠纷；也不存在重大担保、诉讼、仲裁等事项，保荐机构广发证券对此进行了核查并确认。
上交所3轮问询函中，纳拉克在哪第一轮问询出现过“需核查历史委托持股是否存在纠纷或争议而提起的诉讼”问题。
来源：晶丰明源一轮问询回复函
在回复中，晶丰明源也确认了目前股权结构清晰，不存在权属争议或潜在纠纷。
“中国裁判文书网”亦显示，涉及到晶丰明源的诉讼仅有2例，且均是由晶丰明源为主体发起的关于买卖合同产生的纠纷。
来源：中国裁判文书网
上会前夕突遭竞对举报，晶丰明源的命运可谓坎坷。值得一提的是，这并不是晶丰明源第一次冲击上市失败，2018年7月31日，晶丰明源就曾IPO上会被否。
一年前被否问题仍然存在
一年前晶丰明源被否之时，发审委曾对公司经销商对外销售是否真实实现、历史上因股权激励存在委托持股的情形是否存在违规、盈利能力是否可持续等方面进行了质疑。
首席科创官对照上次过会及此次其上交所给出的3轮问询函，发现晶丰明源有些问题一直存在。
例如经销收入占比较高。
2016至2018年期间，晶丰明源由经销实现的收入分别为4.52亿元、5.51亿元和5.6亿元，占主营业务收入的比重分别为79.72%、79.36%和73.09%。虽然占比有所下降，但依然在70%以上高位。
公司毛利率也低于同行业可比上市公司。过去三个财年，晶丰明源经销模式毛利率分别为21.58%、22.48%和23.03%，但同行可比上市公司圣邦股份的经销模式占比在2014年至2016年却达到了98.41%、98.95%、97.80%，二者差距确实悬殊。
此外，问询函还反复问及晶丰明源存货余额持续增加及2017年大幅增长的原因及是否存在竞争劣势等问题。
据招股书显示，晶丰明源在报告期内的营业收入分别为5.7亿元、6.9亿元、7.7亿元，实现净利润2991万元、7611万元、8133万元。上半年公司业绩微增，实现营业收入4.1亿元，较上年同期增长8.88%；扣非后归母净利润为4116.8万元，较上年同期增长6.8%。
与此同时，公司存货余额分别为3923.99 万元、8742.65 万元和8905.19 万元，呈持续增加态势，并在2017年时大幅增长。
那些IPO生变的“难兄难弟”们
今天的晶丰明源并不孤单，下午时分，和舰芯片也终止了科创板上市申请，原因为保荐机构主动“劝退”。
在此之前，科创板受理的149个项目，显示为“终止”状态的公司仅有一个木瓜移动，并也是“主动撤回材料”。
此外还有唯一一家“中止”企业，即5月12日中止审查的九号机器人。九号机器人凭借受理企业中首例拟发行CDR、小米战略合作伙伴而广受关注，而关于“中止”的原因，企业回应为顺应上市审核问答要求，需要增加一期审计并更新申报材料。
截止目前，九号机器人的审核状态仍为“中止”，关于恢复审核的时间仍然没有定数。
被“取消审核”虽然在科创板是第一次出现，在主板却时常发生，之前括小米等多家公司在内的主板IPO企业，都是在上会审核当日或提前一天因故取消审核。
近期来看，和晶丰明源遭遇一样的命运，在上会当天被取消审核的有江苏国茂。
今年1月15日，生产减速机、电机的江苏国茂按计划本来也应该是在当天进行上会审核，但在当日傍晚却同样被“取消审核”，幸运的是，江苏国茂审核结果为“暂缓表决”，并在4月30日的二次上会中闯关成功。
暂缓表决，意味着新发现了需要解释的问题；而取消审核”就意味着暂时真的就没机会了。
今年主板第一单真正意义上被取消审核案例发生在今年6月6日，打破连续7周100%过会记录的日用玻璃包装公司才府玻璃，不过和木瓜移动一样，该企业也是自主撤回材料被取消审核。
追溯至2018年12月10日，排队两年多，主营触控屏的信利光电的遭遇则与晶丰明源最为相近，在上会之际被取消审核。
值得注意的是，曾两次IPO被取消审核的财富趋势目前也来到了科创板，并于7月10日获得受理，三度冲击IPO。
在此前的两次IPO期间，财富趋势多次被媒体曝出美化财务报表、隐瞒关联交易，以期获得高溢价等诸多问题。
那么继今天“科创板被取消审核第一股”诞生之后，那些曾经主板IPO受阻，以期在科创板“改变命远”的公司们的未来又将如何呢？
