资金短缺、竞争加剧的多重压力下，365betok.vip深圳市晶台股份有限公司（以下简称“晶台股份”）迈上IPO闯关之路，拟募资扩充产能以及补充营运资金。
近年快速增长，使得晶台股份的负债水平相对较高。随着多笔债务在2019年即将到期，其偿债压力开始逐渐凸显。另外，资金短缺也是晶台股份推进公司扩张面临的主要问题。
晶台股份拟通过IPO募集资金5.6亿元，其中3.6亿元用于SMD LED生产线建设项目，剩余2亿元则是用于补充公司流动资金，在募资中的比重达到36%，北大英雄2011晶台股份希望借此扩大市场规模以及降低自身负债水平。
晶台股份扩张心切，与当下行业竞争加剧不无关系。受访业内人士表示，由于市场竞争等因素，LED封装产品的价格持续下跌，而且行业洗牌现象一直存在，也有一些企业通过并购方式扩大市占率和企业规模。
融资渠道单一
LED封装行业是资金密集型行业，与扩充产能一样，融资输血同样是晶台股份谋求进一步发展的当务之急。
晶台股份方面坦承，最早提出地理名称的书募集资金到位前，资金短缺在一定程度上制约公司的发展，而补充流动资金有助于支持公司的研发、生产和销售等各项经营活动，推动公司主营业务发展，缓解公司的营运资金压力。
2016年、2017年和2018年（以下统称“三年期”），晶台股份的资产负债率分别为83.21%、72.36%和70.18%，虽然呈现下降趋势，但晶台股份的资产负债率依然相对较高。在同一时期，树木游泳的力量同行业可比公司的平均水平分别为63.93%、60.93%、62.11%。
短期偿债能力方面，晶台股份的表现亦不如行业平均水平。在三年期内，晶台股份的流动比率分别为0.58倍、0.82倍和0.7倍，而速动比率分别则为0.4倍、0.64倍和0.53倍。这两个指标是相关资产与相关负债的比值，比率越高，则说明了企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强。而在同期，同行业可比公司的流动比率平均水平约为1.1倍，fuqinjie速动比率约为0.87倍。
一位不愿具名的证券人士告诉记者：“在过去IPO案例中，补充流动资金的情况还是蛮多的。一般来说，投行在做项目的时候，会做一个测算，企业补充流动资金通常不会超过整个募资金额的30%。但是，这个政策近年一直在变，现在对于企业大比例使用募集资金补充流动资金，并没有明确的规定。”
另外，该证券人士指出，高负债、流动性比较差的IPO企业肯定会受到监管层的关注，不过这些问题也与行业有密切关系。“因为LED封装是资本密集型的行业，所以企业的资金情况通常不会太好，这是行业的共性。关键的是，IPO企业要作出解释，说明资金方面的问题是符合行业的特性。”
值得一提的是，晶台股份2017年的负债情况有所改善与当年进行股权融资有着密切关联。2017年，晶台股份通过股权融资的方式获得1亿元资金，货币资金得以增加，并及时偿还了部分短期借款。
不过，短期偿债指标在2018年很快又出现了下降情形。2018年，晶台股份新增一年内到期的融资租赁款和一年内到期的张家港实业总公司借款，导致一年内到期的非流动负债增加较多。
晶台股份的融资渠道较为单一。近年来，其主要依靠日常经营和债务融资方式满足企业发展的资金需求。而晶台股份希望通过上市拓宽融资渠道，为公司的长期发展提供资金支持。
从晶台股份目前正在履行的6个重大借款合同来看，4个是银行借款，1个是信托借款，另1个则是企业借款，该企业是张家港实业总公司，合同借款金额为9497万元，这笔期限近5年的借款将于2019年6月30日到期。在2019年6月、7月、12月，另有3个约1年期限的借款合同也将要到期，合同金额合计8000万元。
截至2018年末，晶台股份的货币资金仅有5178万元，短期借款和长期借款分别为7000万元、1.5亿元。在2018年，晶台股份经营活动产生的现金流量净额也在近三年中首次出现负值，由2016年的3253万元下降至-2028万元。负债水平走高也在侵蚀着晶台股份的利润。三年期内，晶台股份的财务费用逐渐攀升，分别为770.83万元、2071.32万元和2203.17万元。
