原标题：申万宏源--2019下半年通信行业投资策略：基本面拐点确立，仓鼠特技飞天聚焦5G/云等长趋势【行业研究】
来源：申万宏源
[研究报告内容摘要]
投资策略：聚焦行业之长趋势，坚守“核心资产”
长趋势之一：5G新周期与新技术新应用
我们始终认为5G是具“演进+变革”双重属性的新时代（不仅仅是4G的升级），2019H2行业景气上行趋势明确，疯狂的老头加强版5G产业链的供需紧张将开始显现。
5G+云/AI、边缘计算等将催生新的网络架构和商业生态，车联网、工业互联网等应用探索持续推进，我们预期5G时代流量驱动的红利有望重新演绎（或似曾经3G/4G充分受益的CDN领域），机器猫铁人兵团5G后周期更值得期待，挖掘B端C端深度融合的新蓝海，或下一个腾讯、阿里在那里！
核心推荐：
1）5G网络建设受益最大环节（通信网络设备）之中兴通讯、烽火通信，忍者创龙传射频器件/光模块等弹性环节之世嘉科技、中际旭创、新易盛等。2）5G新应用与后周期及流量驱动之中新赛克、亿联网络等。
长趋势之二：云计算/IDC
全球和国内云计算的行业需求有望从消费互联网向产业互联换挡，从而拥有新的加速度，公有云和各行业云、私有云、混合云共振发展。如果我国云市场进一步开放，整蛊白领先生将有助于云服务水平提升，加速行业竞争融合与创新开放，核心区域的IDC资源亦是直接利好。
核心推荐：一线城市核心稀缺IDC资源之宝信软件、光环新网，企业网络核心标的之星网锐捷。
长趋势之三：混改与转型
为了应对5G时代ICT深度融合带来的行业巨大变革，拥有核心优良资源的国企的改革进程有望加速。中国联通的混改继续深化探索运营商的战略转型，如美国的AT T由“管道”公司变成“软件”公司。
核心推荐：混改与转型标杆之中国联通
长趋势之四：安全与自主可控
我们认为，无论贸易摩擦如何演化，我国自主可控和安全（产业链安全、网络安全等等）之加速趋势已然不可逆转 ！从核心芯片、射频器件等重点环节的产业补齐，再到系统软件等生态的形成，还是网络与信息安全，国产化替代和自主可控大势已成。
