大摩:降申洲(02313)目标价至110元 维持“增持”评级|毛利率_财经_火柴人前线

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发布时间:2019-12-13 21:00

摩根士丹利发表研究报告称,火柴人前线维持申洲(02313)“增持”投资评级,目标价由原来的112元下调至110元。该行称,海上保卫战中文版公司仍是亚洲领先的服装代工生产企业,除了有稳健的执行记录外,仓鼠特技飞天亦受惠于供给侧整合及垂直整合,认为公司在柬埔寨的产能扩张计划意味客户需求仍然强劲。虽然在2019年及2020年初的产能增长期间,疯狂的老头加强版其收入增长或会放缓,但市场对其短期盈利预测会因而更为合理,机器猫铁人兵团相信不会对其估值构成沉重压力,长远来看理应会继续跑赢同业。

该行称,公司仍将其产能扩张增长目标维持在高单位数至10%,符合市场早前的预期。该行现时预料公司今年的收入增长将会主要受Adidas的订单及Puma的平均售价上升所带动。虽然今年的毛利率表现低过预期,但预料更利好的外汇趋势及规模优势将会带动公司今年的毛利率扩阔0.7个百分点,并预期公司2018至2020年的盈利年复合增长率为18%。


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