新浪财经讯 3月20日，www.sw2000.com.cn三孚股份发布2019年年度报告。年报显示，2019年全年公司营业收入11.6亿元，同比增长4.8%，归母净利润1.1亿元，同比下降4.8%，盒子先生历险记扣非归母净利润1.0亿元，同比增长1.0%。经营活动净现金流0.39亿元，去年同期经营活动净现金流为1.08亿元。
营收与净利润、经营活动净现金流变动背离
三孚股份主要从事三氯氢硅、高纯四氯化硅、电子级二氯二氢硅、电子级三氯氢硅、氢氧化钾、硫酸钾等化工产品的研发、生产和销售。
报告期内，公司营业收入同比增长4.78%，净利润同比下降5.04%，火柴人前线营业收入与净利润变动背离，经营活动净现金流同比下降64.11%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
来源：鹰眼预警资料显示，公司2019年毛利率为28.46%，对比去年同期微增0.28个百分点，海上保卫战中文版并未明显变动，营收和净利润背离主要原因可能来源于费用的上升。
来源：2019年年报报告期内，销售费用为1.13亿元，同比增长14.83%，管理费用为3974万元，仓鼠特技飞天同比增长10.89%，研发费用为4783万元，同比增长24.76%。销售费用、管理费用、研发费用的增速均明显高于营业收入增速。
对于经营活动净现金流的大幅下降，公司解释称主要系购买商品支付的现金增加量大于收到现金增加量。明细显示，2019年销售商品提供劳务收到的现金为8.55亿元，同比增长3.86%，购买商品接受劳务支付的现金为6.91亿元，同比增长32.02%。
盈利质量较弱
另外，值得注意的是，由于公司经营活动净现金流不稳定，2017年-2019年分别为-0.19、1.08、0.39，公司的净现比波动较大，三年分别为-0.13、0.95、0.36，均低于1，盈利质量较弱，且对比2018年盈利质量明显下滑。
来源：鹰眼预警鹰眼预警曾在2019年半年报时提示，报告期内经营活动净现金流/净利润比值为0.45低于1，盈利质量较弱，且明显低于行业均值2.29，盈利质量弱于行业平均水平。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP自选股-财务-鹰眼预警
